創(chuàng)新數(shù)字金融 構(gòu)建現(xiàn)代金融服務(wù)體系

　日期：2024-11-04   來源：中國社會(huì)科學(xué)網(wǎng)

　　在數(shù)字中國的國家戰(zhàn)略構(gòu)建進(jìn)程中，各行各業(yè)都在布局自身業(yè)務(wù)和管理模式的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。數(shù)字金融具有數(shù)字與金融的雙重屬性，能夠加速資金、信息、數(shù)字等要素的自由流通與有效配置，矯正傳統(tǒng)金融因信息不對(duì)稱引發(fā)的市場(chǎng)失靈和金融割裂問題。數(shù)字金融業(yè)務(wù)模式和業(yè)態(tài)正在不斷進(jìn)化之中，目前主要涉及數(shù)字貨幣、數(shù)字支付、數(shù)字信貸、數(shù)字證券、數(shù)字保險(xiǎn)、數(shù)字理財(cái)?shù)冉鹑跇I(yè)態(tài)。近年來，我國數(shù)字金融發(fā)展成就卓著，移動(dòng)支付、數(shù)字信貸、央行數(shù)字貨幣、金融科技創(chuàng)新能力、金融科技企業(yè)價(jià)值等領(lǐng)域已走在全球前列。數(shù)字金融的快速發(fā)展改變了中國的經(jīng)濟(jì)和金融格局。在大數(shù)據(jù)、人工智能、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等數(shù)字技術(shù)支撐下，數(shù)字金融通過重塑金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的業(yè)態(tài)和模式，成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤、全面加強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力，也是當(dāng)下及未來一段時(shí)間中國金融發(fā)展的主旋律。做好數(shù)字金融這篇大文章，需要在加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)的時(shí)代背景下，推動(dòng)金融與數(shù)字經(jīng)濟(jì)有機(jī)融合、數(shù)字技術(shù)和數(shù)據(jù)要素雙輪驅(qū)動(dòng)，著力提升金融創(chuàng)新水平和金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，強(qiáng)化系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防控，加快建設(shè)金融強(qiáng)國。

　　《數(shù)字時(shí)代金融創(chuàng)新的理論與實(shí)踐》一書準(zhǔn)確把握我國金融創(chuàng)新發(fā)展的時(shí)代特征，在當(dāng)前金融科技迅猛發(fā)展的背景下，為讀者提供了豐富的理論和實(shí)踐案例。縱觀全書內(nèi)容有如下特點(diǎn)。

　　理論框架全面

　　該書詳細(xì)闡述了數(shù)字時(shí)代金融創(chuàng)新的理論基礎(chǔ)，包括數(shù)字金融、金融創(chuàng)新、金融集聚等重點(diǎn)領(lǐng)域的發(fā)展背景和理論依據(jù)。系統(tǒng)梳理了國內(nèi)外數(shù)字金融、金融創(chuàng)新、金融集聚的發(fā)展脈絡(luò)，運(yùn)用文獻(xiàn)計(jì)量方法全面系統(tǒng)梳理總結(jié)了數(shù)字金融、金融創(chuàng)新及金融集聚領(lǐng)域的已有研究，并通過理論分析提出相應(yīng)的研究假設(shè)。

　　同時(shí)，該書還創(chuàng)新性地構(gòu)建了五種金融市場(chǎng)理論模型，提升了著作的理論深度和廣度。具體而言，包括：構(gòu)建了一個(gè)同時(shí)考慮脆弱性和收益異質(zhì)性的全局博弈模型，為數(shù)字時(shí)代的金融體系保持透明度提供了理論解釋；均衡分析后認(rèn)為更為嚴(yán)格的信息披露標(biāo)準(zhǔn)、增強(qiáng)金融投資透明度，已成為防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵措施。將盈余操縱階段納入具有實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資決策的宏觀經(jīng)濟(jì)模型，構(gòu)建了一個(gè)金融市場(chǎng)盈余操縱模型，探討了金融市場(chǎng)盈余操縱對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資決策效率的影響，均衡分析后提出要不斷強(qiáng)化高新技術(shù)自主創(chuàng)新服務(wù)力度，持續(xù)加強(qiáng)先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè)等關(guān)鍵領(lǐng)域金融服務(wù)。在全局博弈框架下引入操縱成本，分析了公共信息操縱對(duì)金融市場(chǎng)情緒的影響；均衡分析后認(rèn)為金融監(jiān)管者應(yīng)借助金融市場(chǎng)的技術(shù)聯(lián)系，及時(shí)獲得后臺(tái)系統(tǒng)的關(guān)鍵信息，進(jìn)而推進(jìn)傳統(tǒng)的被動(dòng)監(jiān)管模式向技術(shù)驅(qū)動(dòng)型的主動(dòng)監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變。將私有信息引入內(nèi)生增長模型，分析了基于品牌交易市場(chǎng)創(chuàng)新的信貸市場(chǎng)效率；均衡分析后認(rèn)為應(yīng)從建立完善的信息披露法規(guī)、加強(qiáng)監(jiān)管部門的職能、提高信息披露的質(zhì)量和透明度、建立健全信用評(píng)級(jí)體系、加強(qiáng)投資者教育五個(gè)方面提高信貸市場(chǎng)效率。構(gòu)建一個(gè)具有奈特不確定性的全局制度更迭協(xié)調(diào)博弈，解釋了數(shù)字金融市場(chǎng)中模糊信息的形成與澄清；均衡分析后發(fā)現(xiàn)模糊規(guī)避可能是形成金融危機(jī)的一個(gè)重要因素，并提出要增強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)、完善金融風(fēng)險(xiǎn)管理防范體系以及加強(qiáng)數(shù)字金融市場(chǎng)信息透明化。

　　實(shí)證研究翔實(shí)

　　該書使用大量的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，借鑒應(yīng)用經(jīng)濟(jì)地理學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、創(chuàng)新管理學(xué)等多學(xué)科的研究方法與技術(shù)手段，對(duì)理論假設(shè)進(jìn)行全面檢驗(yàn)，有效保證了研究結(jié)論的準(zhǔn)確性和權(quán)威性。

　　例如，在數(shù)字金融的實(shí)證檢驗(yàn)方面，基于全國省際面板數(shù)據(jù)，實(shí)證發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融對(duì)綠色創(chuàng)新效率產(chǎn)生顯著正向影響，對(duì)東中西部綠色創(chuàng)新效率的促進(jìn)作用依次增強(qiáng)。綠色金融發(fā)展對(duì)制造業(yè)升級(jí)有著顯著的促進(jìn)作用，數(shù)字化對(duì)綠色金融與制造業(yè)升級(jí)的關(guān)系起正向調(diào)節(jié)作用。數(shù)字金融顯著促進(jìn)了民營企業(yè)就業(yè)，對(duì)發(fā)達(dá)區(qū)域民營企業(yè)就業(yè)的促進(jìn)效應(yīng)強(qiáng)于欠發(fā)達(dá)區(qū)域。基于浙江市際數(shù)據(jù)，實(shí)證發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融對(duì)小微企業(yè)成長存在顯著促進(jìn)作用：覆蓋廣度的影響程度最大，使用深度次之，數(shù)字化程度最小。數(shù)字金融有效促進(jìn)了實(shí)體企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，對(duì)大中型實(shí)體企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的正向作用強(qiáng)于小微實(shí)體企業(yè)。

　　在金融創(chuàng)新的實(shí)證檢驗(yàn)方面，采用熵值法從金融市場(chǎng)創(chuàng)新、金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新、金融產(chǎn)品創(chuàng)新、金融技術(shù)創(chuàng)新及金融監(jiān)管創(chuàng)新五個(gè)維度，綜合測(cè)度了區(qū)域金融創(chuàng)新水平。實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，金融創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有顯著的正向影響，中西部省份金融創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的正向作用比東部省份更為顯著，金融改革創(chuàng)新試點(diǎn)省份金融創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)作用比非試點(diǎn)省份更大。數(shù)字金融對(duì)民營企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能產(chǎn)生顯著促進(jìn)作用，并通過緩解企業(yè)融資約束、提高民營企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平、促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)三條路徑實(shí)現(xiàn)。數(shù)字金融顯著促進(jìn)工業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。

　　金融集聚的實(shí)證檢驗(yàn)層面，基于浙江縣域數(shù)據(jù)實(shí)證發(fā)現(xiàn)，金融集聚度存在較強(qiáng)的空間關(guān)聯(lián)性，金融集聚對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長有著積極的正向作用；金融集聚顯著促進(jìn)了本地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)但空間溢出效應(yīng)顯著為負(fù)，金融集聚對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響具有顯著的區(qū)域異質(zhì)性；金融業(yè)與制造業(yè)共同集聚，對(duì)縣域勞動(dòng)生產(chǎn)率的提升呈顯著促進(jìn)作用，但空間溢出效應(yīng)并不明顯。

　　實(shí)踐案例豐富

　　書中收錄了大量數(shù)字金融創(chuàng)新實(shí)踐案例，通過案例分析不僅揭示了寧波、浙江乃至我國金融創(chuàng)新在實(shí)際應(yīng)用中存在的瓶頸，還為政府部門提供了可參考的解決方案。

　　例如，該書針對(duì)金融科技創(chuàng)新后勁不足、金融科技專業(yè)人才緊缺、金融科技應(yīng)用規(guī)制缺失等浙江金融科技發(fā)展存在的問題，認(rèn)為需要加大金融科技的研發(fā)應(yīng)用、營造促進(jìn)金融科技發(fā)展的良好法制環(huán)境、壯大金融科技的領(lǐng)軍人才隊(duì)伍、防范金融科技市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、深度發(fā)掘區(qū)塊鏈風(fēng)控效能的策略等。

　　針對(duì)數(shù)字消費(fèi)信貸良莠不齊、互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合放貸模式下的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管不足、數(shù)字消費(fèi)信貸并未解決消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等問題，書中提出，應(yīng)加強(qiáng)金融科技的深化應(yīng)用、充分運(yùn)用科學(xué)技術(shù)能力做好整體風(fēng)險(xiǎn)防控、鼓勵(lì)傳統(tǒng)消費(fèi)信貸數(shù)字化轉(zhuǎn)型、搭建適應(yīng)數(shù)字化的監(jiān)管新框架等。

　　針對(duì)大宗商品跨境貿(mào)易人民幣運(yùn)營與結(jié)算體系尚未健全、跨境貿(mào)易人民幣投融資與結(jié)算的金融避險(xiǎn)機(jī)制不完善、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的貿(mào)易審核與金融監(jiān)管制度有待規(guī)范等問題，提出以現(xiàn)有大宗商品交易所為架構(gòu)，組建大宗商品跨境貿(mào)易龍頭企業(yè)；以國有和浙江商業(yè)銀行為基礎(chǔ)，創(chuàng)新大宗商品跨境貿(mào)易結(jié)算體系，以主管部門和行業(yè)協(xié)會(huì)為主體，完善大宗商品跨境貿(mào)易防控機(jī)制；以全球商品交易貿(mào)易慣例為準(zhǔn)則，接軌大宗商品跨境貿(mào)易國際規(guī)則。

　　針對(duì)工業(yè)投資占全社會(huì)投資的比重偏低、工業(yè)投資效益有待提升等寧波工業(yè)投資賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在的瓶頸，建議建立兩級(jí)聯(lián)手抓投資的協(xié)同機(jī)制，加大招商引資力度、加快重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目建設(shè)、深入推進(jìn)企業(yè)技術(shù)改造等。

　　針對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)種類樣式單一、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化受阻、金融服務(wù)體系割裂等浙江民營企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融服務(wù)存在的困境，建議構(gòu)建知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)業(yè)化模式、加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融服務(wù)能力建設(shè)、深化和拓展知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資工作等。該書認(rèn)為，浙江自貿(mào)區(qū)需要突破的金融創(chuàng)新領(lǐng)域，包括繼續(xù)推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換等制度性改革、繼續(xù)擴(kuò)大金融對(duì)內(nèi)對(duì)外開放、繼續(xù)加大金融科技的運(yùn)用、繼續(xù)探索金融監(jiān)管改革等。 

　　（作者系浙江工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授）